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Cómo afectan los cambios en las tasas a tu inversión

Mis Inversiones

Durante el 2016, el Banco de México realizó cuatro movimientos alcistas a su tasa objetivo, cada uno por medio punto porcentual, dando como resultado una tasa de 5.25%. La duda que puedes tener como inversionista ante este tipo de movimientos, es cómo te pueden afectar.

A la mayoría de las inversiones sí les afecta un cambio en la tasa objetivo, pero no en la misma magnitud.

Para ilustrar lo anterior, utilizaremos cuatro tipos de instrumentos, o dicho de otra manera, activos sujetos a inversión.

1. Bien inmueble

El sector inmobiliario tiene una alta correlación con el comportamiento de las tasas. Estadísticamente, en periodos de tasas bajas, el sector se ha apreciado debido a que el costo financiero de un crédito hipotecario disminuye. Esto ocasiona una mayor demanda por la compra de bienes inmuebles y, por lo tanto, un encarecimiento en precios.

Al contrario, en periodos de tasas de interés altas, el comportamiento es a la inversa: dado que el costo financiero de un crédito hipotecario se encarece debido al alza en tasas, la demanda tiende a disminuir, ocasionando una baja en precios.

2. Pagaré bancario

El pagaré es un instrumento de deuda a tasa fija, donde ya se pactó el interés, y las afectaciones durante el periodo de inversión por un cambio alcista o bajista en la tasa de objetivo son nulas. Es decir, si estabas o estás invirtiendo en un pagaré y te tocó uno o los tres incrementos en tasas por Banxico, el interés a recibir al vencimiento será el pactado desde un inicio, sin cambio alguno.

Los pagarés negociados al día hoy ya incorporan las últimas tasas, así que, en caso de un nuevo movimiento alcista, el pagaré mantendrá la tasa pactada y los negociados posteriores a tal cambio ofrecerán un rendimiento mayor.

3. Fondos de inversión de deuda

Los fondos son instrumentos de inversión que están compuestos por múltiples valores; en el caso de los de deuda, todos estos valores están sujetos al compartimiento de las tasas. De tal manera que existe una relación a la inversa entre un aumento en tasas y el precio del fondo. Sin embargo, el impacto no es igual para todos los fondos de inversión de deuda, pues depende de su sensibilidad.

Las calificadoras miden este grado de sensibilidad, y con ello determinan qué tan susceptibles son a este tipo de movimientos; esto se conoce como Riesgo Mercado. Tales calificaciones se publican en el prospecto de inversión de todo fondo, y van desde 1 hasta 7, siendo 1 la calificación más baja o menos sensible a los cambios en tasas y 7 la más alta o más sensible. En este sentido, si estabas o estás invirtiendo en un fondo de deuda mientras ocurrió al menos uno de los 3 movimientos alcistas, probablemente su comportamiento haya sido desfavorable. Esto se debe a que los valores en los que invierte el fondo tienen una tasa menor a la actualmente negociada y, por lo tanto, menos atractiva para el público inversionista.

Para vender dichos valores, el fondo ofrece un premio, que consiste en reducir su precio con el fin de volverlos atractivos para posibles compradores. Sin embargo, no es una situación para alarmarse: eventualmente, el fondo corregirá tal comportamiento y seguirá con el habitual.

De hecho, estos eventos son una gran oportunidad para aumentar la exposición al fondo, o, dicho de otra manera, comprar más títulos del fondo para tener un costo promedio menor. De igual manera, es una gran oportunidad para comprar por primera vez, ya que estarías adquiriendo el fondo con un descuento.

4. Fondos de inversión de renta variable

En general, se dice que los fondos de renta variable no son sensibles a los cambios en tasas. Sin embargo, como todo fondo de inversión, invierte en múltiples valores y en el caso de los de renta variable la mayoría son acciones, pudiera ser que alguna de estas acciones si fuera susceptible al alza en tasas.

Es así como los fondos de renta variable que no invierten en acciones con cierta correlación al comportamiento de las tasas, no sufren ninguna afectación por un alza en tasas.

Ahora sabes que un alza en tasas puede ser una gran oportunidad de inversión. Además, mientras más diversificada sea tu estrategia, mejores serán los resultados, ya que estarás minimizando este tipo de afectaciones, entre otras que se pudieran presentar, y mediante fondos de inversión lo puedes lograr.

Si eres inversionista de alguno de los cuatro activos mencionados, ya sabes qué esperar si ocurre un nuevo incremento en la tasa objetivo del Banco de México.

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